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期货配资鑫东财配资在投资中 “勤奋”未必管用

发表时间:2019-06-12 12:51  

彼得。林奇说过:成功的投资都是反人性的。

什幺是人性?有一个很有意思的解释是——人性就是你明知道这是正确理性符合逻辑的,但你就是做不到;而一些你明知不正确的事情,但你就是改不了或克服不了。

很多投资者,在投资中对于这一点可能都有不同程度的体会。比如:自我认知偏差,过度自信偏差,惯性思维,沉默成本效应,机会成本效应,幸存者偏差等等,都是人们在投资中常出现的人性弱点所犯的错误和问题。

另外,在金融投资领域,还有一个既正确,又违反常识的道理。那就是:在投资中,“勤奋”,未必管用。

投资:“勤奋”未必管用

在大部分人看来,投资就像其他任何事情,有付出才会有回报。

这里的付出包括:仔细钻研公司研报;做实地考察收集各种信息;放弃休息时间认真盯盘;每天阅读大量新闻;对世界上发生的各种事件了如指掌,一有风吹草动就需要及时应对等等。

但是,大量实证研究显示,这样的投资方法,其实并不管用。

勤奋不管用的原因,有这幺几个:

第一,别人对于信息的消化和使用速度,比你快。

在1980年代的美国市场,一条关于公司盈利的消息,从对外公布到反映到公司股价上的时间,仅需要7秒钟左右。而随着科技进步,投资者获取信息的成本也越来越低,市场在消化新的信息上的效率也越来越高,所耗费的时间越来越短。

这方面,最极致的代表是高频交易。

迈克尔·刘易斯在其着作《高频交易员》中就曾指出,专门从事高频交易的公司,不惜投资数千万美元铺设光缆,或者挨着证券交易所安置大型服务器,其目的只是为了获得0.0001秒的时间优势。

除了这些高频交易公司外,市场上还有数以千万计的各种投资者:基金公司、投资银行理财部门、银行交易部、公司高管等等。

所以,投资者在市场上基于信息进行交易,就好像和100万人一起赛跑。从中胜出的难度,可想而知。

第二,任何一个人的信息量,都比不上市场总的信息量大。

证券市场上的参与者多达亿计。其中的每一个人,都会基于自己掌握的信息,做出最优的决策。

因此最后市场上显示的证券价格,已经综合了这幺多数以亿计的投资者掌握的所有信息。个人投资者在读了新闻报道,或者券商研报后,再去进行交易,其实是在无效信息的基础上进行买卖,自然不可能获得好的投资回报。

第三,交易,是有费用的。

买卖股票,或者买卖基金,我们需要支付的费用包括:券商佣金、摩擦成本、托管费、申购/赎回费、管理费、业绩分成等等。

说两句吧:

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